同时R&D 的阶段性特点使管理层在每一阶段上具有管理柔性（Management Flexibility），即 根据当时获得的信息对以后阶段的决策进行选择，从而体现了一种期权价值。
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...购方都不会或不能对并购方案进行重新决策，忽视了并 购方根据并购进展对下一步行动进行调整的管理弹性（management flexibility）。 相反，实物期权观点认为，并购方案具有很强的不确定性，并购方根据在并购不 同阶段掌握的信息集对并购计划做出重新决策。
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Earnings Management Flexibility 盈余管理弹性
the management flexibility 管理灵活性
mining management flexibility 管理选择权
production management flexibility 生产经营灵活性
We consider target enterprises’ assets value sufficiently. At the same time, we bring factors, such as management flexibility, uncertainty of information and competition, into the system of M&A’s pricing decision.
本文利用期权博弈理论研究并购定价,在充分考虑目标企业价值的基础上,同时将管理柔性、信息不确定性以及竞争性等因素纳入并购定价体系中,从而能够更科学合理地对并购进行定价。
参考来源 - 基于期权博弈理论的企业并购定价分析·2,447,543篇论文数据，部分数据来源于NoteExpress
Management flexibility increase the corporation value.
管理选择权增加了企业的价值。
What's more, it doesn't provide much management flexibility.
而且，它不提供管理灵活性。
Real option approach is rising in recent years. We can value the project of management flexibility and strategy growth by real option approach.
实物期权方法是近年来兴起的一种价值评估方法，适用于评估具有经营灵活性和战略成长性的项目。
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